3. 由于国际关系不确定性增强、疫情期间国外航权时刻另作安排、国际机场和航空公司保障能力不足、俄乌冲突下美国不能使用俄罗斯空域因而不批复中国航司航班申请、国外传统热门旅游目的地服务能力需要重建，2023年国际客运市场恢复势头或不能过于乐观。

01

3月国内经济继续修复，3月PMI生产指数小幅回落，但仍位于高景心胸区间。根据天风证券，预计一季度GDP同比约3.6%，预计3月产业增加值同比5.2%（上为猜测数据，仅供参考）。

预计全民航旅客运输量14574万人次，同比增加226.7%，恢复至19年86.1%；其中，国内旅客运输量13872万人次，同比增加213.4%，恢复率93.8%，国际及地区旅客运输量701.6万人次，恢复率32.8%。

4.民航局实施“分阶段有序恢复”政策，对航空公司实施“分级差异化监管”，国内航空公司倾向于恢复长航线、高收益航线、核心市场航线，国内各机场旅客吞吐量恢复程度分化，但客运市场总体表现平稳。2023年1季度，国内航线旅客吞吐量25866万人次，约为2019年1季度的90%；2023年3月，国内航线旅客吞吐量9092万人次，约为2019年同期的95%。

国际/地区客运市场

民航局实施“分阶段有序恢复”政策，对航空公司实施“差异化分级精准监管”，国内航空公司倾向于恢复长航线、高收益航线、核心市场航线，国内各机场旅客吞吐量恢复程度分化，但客运市场总体表现平稳。

概述

综合目前宏观经济趋势、市场恢复形势进行猜测，2023Q2，尽管民航局逐步放宽航班恢复限制，但处于传统市场淡季期间，预计国内市场需求恢复度略低于三月，除五一市场外难以观察到市场明显上行；国际市场维持缓慢恢复态势，国际及地区客运航班量有看恢复至疫情前40%。总体上，预计全民航航班116.3万班，同比增加172.1%，恢复至2019年97.4%；其中，国内航班110.8万班，同比增加160.8%，恢复率104.6%，国际及地区航班5.4万班，恢复率40.6%。

04

1.根据第三方数据，2023年1季度，预计GDP同比增长3.6%，生产端和投资端是主要支撑，出口形成一定拖累，社零表现略微不及预期，但社零中所包含的服务消费相对局限（仅餐饮收进），真实的消费修复状况及其对GDP的拉动作用可能相对乐观。国际原油价格略有下降，国内航空公司面临燃油汇率压力略有降低。

作者先容

2023年1季度，地区航线完成旅客吞吐量202.7万人次，约为2019年1季度的26.3%；2023年3月，地区航线旅客吞吐量91.1万人次，约为2019年同期的的35.3%。

国际市场维持缓慢恢复，总体不及预期，以亚太市场恢复为主，洲际恢复明显滞后。根据飞友科技数据，2023年1季度，国际航线旅客吞吐量384万人次，约为2019年1季度的11.3%；2023年3月，国际航线旅客吞吐量192.2万人次，约为2019年同期的16.8%。

5. 2023Q2，民航局逐步放宽航班恢复限制，但处于传统市场淡季期间，预计国内市场总体平稳，旅客运输量较难观察到明显上升；国际市场维持缓慢恢复态势。总体上，预计全民航旅客运输量14574万人次，同比增加226.7%，恢复至19年86.1%；其中，国内旅客运输量13872万人次，同比增加213.4%，恢复率93.8%，国际及地区旅客运输量701.6万人次，恢复率32.8%。

2.国际市场恢复缓慢，总体不及预期，以亚洲市场恢复为主，洲际恢复明显滞后。根据飞友科技数据，2023年1季度，国际航线旅客吞吐量384万人次，约为2019年1季度的11.3%，地区航线旅客吞吐量202.7万人次，约为2019年1季度的26.3%；2023年3月，国际航线旅客吞吐量192.2万人次，约为2019年同期的16.8%，地区航线旅客吞吐量91.1万人次，约为2019年同期的的35.3%。

由于国际关系变化、疫情期间国际航权时刻另作安排、国际机场和航空公司保障能力不足、俄乌冲突下美国不能使用俄罗斯空域因而不批复中国航司航班申请、国外传统热门旅游目的地服务能力重建，2023年国际客运市场恢复势头或不能过于乐观。

2023年3月，香港地区、泰国、澳门地区、台湾地区为内地机场国际/地区市场前四市场，铁路运输 上海空运，较2019年旅客吞吐量降幅分别为63.7%、80.0%、26.3%、79.3%。按照大洲划分，目前国际/地区旅客主要分布在亚洲地区，较2019年减少78.3%，欧洲、非洲、大洋洲、北美洲、大洋洲较2019年降幅分别为84.8%、45.4%、92.1%、64.2%。

2023年前两个月我国出口增速降幅明显收窄，按美元计价，今年前两个月我国出口同比分别为-10.5%、-1.3%，同比降幅明显收窄，预计3月出口同比-6.58%，预计3月进口同比-3.36%。

2023Q2市场展看

03

2023年1季度，国内航线旅客吞吐量25866万人次，约为2019年1季度的90%；2023年3月，国内航线旅客吞吐量9092万人次，约为2019年同期的95%。

02

2023年1季度，单日国际旅客吞吐量高峰出现在3月31日，国际旅客吞吐量达到8.8万人次；单日客座率高峰出现在3月18日，跨境铁路 国际物流，达到72.3%。

国内客运市场

2023年，国际原油价格略有下降，中国民航燃油费年内已两次下调；人民币汇率较2022年有所升值，开年后总体平稳。总体上，国内航空公司面临燃油汇率压力略有降低。

宏观经济形势