一季度回顾

　　国际市场

　　船队规模增长加快

　　据克拉克森截至4月1日的统计数据，全球现役油轮船队（万吨以上）为6462艘、5.66亿DWT，较年初增长1.9%，同比增长6.6%。其中，VLCC为2.198亿DWT，较年初增长2.4%；苏伊士型、阿芙拉型油轮(包含LR2型成品油轮) 分别增长2.9%、1.6%；巴拿马型油轮(包含LR1型成品油轮) 增长0.6%；1万～6万DWT级油轮增长1.1%。一季度，油轮船队拆解90万DWT，同比增长25%，其中VLCC，苏伊士型、阿芙拉型和灵便型油轮分别拆解30万DWT，20万DWT、10万DWT和30万DWT。与年初相比，油轮各船型规模均有一定程度增长（见表）。

　　石油需求小幅增长

　　一季度，石油需求保持小幅增长。全球石油需求同比增长1.4%。其中，非经济合作组织国家需求增长2.5%；石油产量约9613万桶/日，同比下降0.6%。由于实施限产政策，欧佩克（13国）前两月原油产量3173万桶/日，一季度产量按此水平预计，同比下降1.2%。波斯湾地区六成员国原油产量合计2435万桶/日，同比增长1.7%。

　　程租石油运输增加

　　据克拉克森估算，一季度，原油油轮三大船型即期运输市场成交运量约2.54亿吨，环比增长8%，同比增长12%。VLCC运量季度环比增长6%，同比增长21%；苏伊士型油轮运量环比增长2%，同比增长10%；阿芙拉型油轮运量环比增长34%，同比下降6%。

　　成品油即期运输市场中LR1和MR型油轮成交量增多，LR2型油轮减少。一季度，成品油轮三大船型即期运输市场成交运量约1.1亿吨，环比增长9%。其中，LR2型油轮运量下降2%；LR1和MR型油轮运量分别增长20%和11%，与去年同期相比，总量增长11%。其中，LR1和MR型油轮运量分别增长34%和48%；LR2型油轮运量下降40%。

　　市场运价震荡下行

　　今年《世界油轮运价指数费率本》的基准费率同比大幅下调。以西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）为例，基本费率下调22%。同样运价的WS指数因此有明显上浮。

　　一季度，国际油价先稳后降，布伦特原油现货价前两月小幅波动在55美元/桶附近。沙特2月份原油产量意外反弹，引发市场担忧其未来将产出更多原油，油价有所下降，3月下旬触50美元/桶后小幅反弹，季度平均54.6美元/桶，同比增长55%。原油期货溢价逐渐收小，2月下旬一度转向现货溢价，存油待售无利可图，储油油轮数量随之萎缩。2月下旬的全球短期浮动储油轮为53艘（去年6月中旬高峰期为91艘）。

　　在需求缺乏动力的同时，大量新船交付和短期储油轮释放导致有效运力增多，一季度国际原油轮即期运输市场行情震荡下跌。波交所原油综合运价指数（BDTI）从1088点附近震荡下跌，3月31日报790点，季度平均893点，环比增长16.1%，同比增长6.7%。由于BDTI是根据WS数值（即指数运价）计算得出，排除WS调价因素，绝对运价下跌。

　　一季度，燃油价格同比上涨幅度超过原油价格涨幅，新加坡380燃油平均价格同比增长72%。在油轮航次成本中，燃油成本是主要部分。以西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）为例，一季度约占75%（去年同期为64%）。在收入下降、成本上涨的双重夹击下，收益即等价期租租金（TCE）大幅下跌，大中型油轮的部分航线TCE已低于期租租金水平。据克拉克森截至3月底的统计数据，即期运输市场VLCC平均收益为2.65万美元/日，环比下降43%，同比下降55%，其中波斯湾至日本航线平均收益为2.89万美元/日；苏伊士型油轮平均收益为2.00万美元/日，环比下降31%，同比下降47%，其中西非至地中海航线为1.91万美元/日；阿芙拉型油轮平均收益为1.86万美元/日，环比下降23%，同比下降39%，其中波斯湾向东航线为1.37万美元/日，环比下降17%，同比下降35%。

　　成品油运价同比下降

　　得益于未来新船交付压力较小，一季度，国际成品油轮即期运输市场行情呈U字形走势，波交所成品油运价指数先跌后涨在577～867点，季度平均666点，环比增长51%，同比增长15%。排除WS基准价调整因素，同比仍为下降。

　　TCE则均跌至期租租金水平以下。据克拉克森一季度的统计数据，即期运输市场波斯湾至日本航线7.5万吨级和5.5万吨级油轮平均收益分别为1.04万美元/日和0.88万美元/日，环比分别增长13%和26%，同比分别下降59%和55%。MR型油轮平均收益为1.11万美元/日，环比增长22%，同比下降33%。其中，欧陆至美东3.7万吨级油轮收益1.16万美元/日，环比增长352%，同比下降23%；新加坡至东澳大利亚3.0万吨级油轮平均收益为1.24万美元/日，环比增长14%，同比下降26%。

　　期租租金行情下行