三大航空央企2019年财报公布。

　　3月30日、3月31日，南方航空、中国国航、东方航空三大航空央企，陆续发布2019年财报。

　　年报显示，2019年，三家航空央企合计实现营收4113.63亿元，南航和东航实现正增长，国航则为负增长；实现归属于上市公司股东净利润122.55亿元，仅东航保持正增长。

　　图源：澎湃新闻

　　其中，南航营收在三者中排名第一，至1543.22亿元，营收增长率也位居第一，增幅为7.45%。归属于上市公司股东净利润方面，仅东航保持两位数增长态势，实现31.95亿元，增幅达17.94%，南航和国航分别下降11.13%和12.65%。而在扣除非经常性损益后，东航依旧保持增长态势，且增长率达32.73%。

　　证金公司在2019年对三大航空央企的持股数量均保持不变，对南航、国航、东航的持股分别为2.61%、2.14%和2.62%。

　　在客运方面，三大航空央企在2019年的客座率均保持在80%以上，其中南航客座率最高达82.81%，国航客运率最低为81.02%，东航客座率虽为82.06%，但同比下降了0.23个百分点。

　　受益于三大航空央企中机队规模最大的南航，在2019年可用座公里（ASK）和收费客公里（RPK）两项重要指标均为第一，但东航这两项指标的增长率则为第一，达到两位数增长态势。

　　截至2019年底，南航的机队规模达到862架，远超国航的699架和东航的734架，不过东航在2019年的机队规模增幅位居第一，达到6.07%。

　　在飞机日利用率和相应增长量方面，南航均位居第一，达到9.96小时，同比增加0.23个小时。

　　航油成本依旧高企

　　2019年，南航航油成本为428.14亿元，占营业成本31.56%，同比降低0.25%。

　　国航航油成本为359.65亿元，占营业成本31.76%，同比减少6.54%。主要是受用油量增加及航油价格下降的综合影响。

　　东航航油成本为341.91亿元，占营业成本31.90%，同比增长1.52%。主要是由于由于公司加油量同比增长6.80%，增加航油成本22.89亿元；平均油价同比降低4.94%，降低航油成本17.78亿元。

　　需要注意的是，三大航空央企均在报告中称，航油成本是公司最大运营成本。若国际油价出现大幅波动，将影响公司经营业绩。

　　具体而言，南航方面，截至2019年12月31日，假定燃油的消耗量不变，燃油价格每上升或下降10%，将导致集团当年营运成本上升或下降人民币42.81亿元；国航方面，本报告期，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升或下降5%，集团航油成本将上升或下降约17.98亿元；东航方面，2019年，在不考虑燃油附加费等因素调整的情况下，如平均航油价格上升或下降5%，公司航油成本将上升或下降约人民币17.10亿元。

　　可见的是，2020年以来，由于俄罗斯和沙特谈判破裂，国际原油价格崩盘，一度跌破20美元，这显然有利于航空公司降低成本。

　　对于航油成本的管控，南航方面提到，本集团大部分的航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买。本集团目前并无有效的途径管理其因国内航油价格变动所承受的风险。但是，根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低本集团航油价格波动风险。

　　东航方面表示，公司优化运力投向和生产组织，加强市场营销，努力提升客座率和单位收益水平。为了对冲航油价格波动的风险，董事会授权公司谨慎决策是否和如何开展航油套期保值业务。公司指定专门工作小组密切跟踪分析油价走势，2019年未进行航油套期保值业务。

　　汇兑收益依旧是重大影响因素

　　南航方面表示，本集团大量的租赁负债、银行及其他贷款承担以外币为单位，主要是美元、欧元及日元，因此人民币兑外币的贬值或升值都会对本集团的业绩构成重大影响。

　　截至2019年12月31日，南航外币金融资产合计人民币21.98亿元，外币金融负债合计人民币761.75亿元，其中美元负债709.39亿元。

　　南航方面称，美元兑人民币汇率的变动对公司财务费用的影响较大，假定除汇率以外的其他风险变量不变，于2019年12月31日人民币兑美元汇率每升值（或贬值）1%，将导致本集团股东权益和净利润增加（或减少）人民币4.34亿元。

　　国航方面表示，本集团的若干租赁负债、银行贷款及其他贷款主要以美元、欧元和日元为单位，本集团的若干国际收入、费用亦以人民币以外的货币为单位。