近期，国际油价快速反弹，根据路透数据，截至5月22日，WTI原油期货价格已经从年内最低的-37.63美元/桶回升至33.25美元/桶，Brent原油期货价格也从最低的19.33美元/桶升至35.13美元/桶，有强烈信号表明，原油市场将恢复供需平衡，也就是说，2020年下半年的供应将迅速从4月全球大封锁最严重时期的巨大供应过剩，转向供应不足。

　　目前，布伦特原油6周日历价差已从4月第一周的每桶逾6美元缩小至不足70美分的正价差。不断缩小的日历价差是一个强烈信号，表明实体市场在过去6周已变得更为平衡。

　　不过，在目前油市状况有所改善，原油价格稳步上涨的情况下，原油市场的供需能否真正平衡，美国的页岩油生产将是重要的影响因素。一旦美国页岩油厂商重开关闭的产量或关闭的油井，将冲击市场，从而压垮油市的恢复，这正成为原油市场的忧虑之一。

　　一家输油管道专业人士表示，一旦WTI稳定在20美元/桶上下或30美元/桶附近，一些页岩油生产商就准备再次开始增产。能源合伙人公司的MackieMcCrea也表示，截至5月10日，二叠纪盆地已关闭的四分之一的油井已经重启。随着WTI超过30美元/桶，这种趋势或将加速，对油价构成压力。尽管数据显示页岩油公司可能需要更高的油价才能实现盈亏平衡，但大多数页岩钻井公司都急于恢复生产，因为其承担着沉重的债务负担;如果他们不生产石油并出售，那么将无法偿还债务。

　　当前，美国原油产量的下降更多的是依赖于各产油商的被动减产，美国政府并未推行减产政策。因此，随着油价的回暖，或许将有更多页岩油生产商重新投产。在当前原油市场供需仍未达成平衡的情况下，有关页岩油田中任何地方产量增加的消息都将对价格本身起到利空影响。

　　而油轮公司Frontline首席执行官近日警告称，市场的“乌云”即将来临。一、二季度的大量原油储备意味着当需求缓慢恢复时，有大量石油可供使用。受减产和库存增加压力的影响，最近几周油轮运费市场已开始向下修正。同时，海上浮舱交易不会永远持续下去，可能比预期更快地进入库存提取期。而提取库存则意味着原油以及原油产品的运输需求将出现下滑。Frontline同时表示，由于近期市场表现强劲，高硫燃料和低硫燃料之间的价差有所下降，公司已决定推迟在2艘VLCC和2艘苏伊士型船上安装脱硫设备。

　　挪威投行Cleaves Securities近日也表示，随着高运费“盛宴”的结束，油轮业即将进入“新常态”。该机构预计，二季度接下来的一段时间内，VLCC收益将维持在3万美元/天左右。

　　此外，近期支持运价上涨的浮式储油也面临两个方面的风险：

　　一是运营与法律风险。例如：在提单义务与租家指令相冲突时，应充分考虑租船合同项下租家是否有权将船舶长期用作浮仓，所提供的担保是否充分可靠;油品长期存储，有可能导致部分油品的品质下降或变质，船东在订立租船合同前，应充分评估船舶是否适合长期存储特定油品、是否会导致油品变质，并要求租家提供相应担保;长期锚泊或漂航还可能导致船舶污底的产生进而影响船舶的航速和油耗，一旦严重到违反航速/油耗保证，船东可能面临租家的索赔等。

　　二是海盗袭击风险。今年以来，随着海上储油油轮数量的持续增加，这些用作海上储存设施的静态油轮船员和货物正成为海盗袭击的目标。特别是几内亚湾海盗活动日益猖獗，政治风险咨询公司Verisk Maplecroft高级非洲分析师Alexandre Raymakers表示，当地的安全部队受困于非洲大陆其它安全热点问题，且缺乏足够的装备，无法有效对付海盗行为。同时，国际援助前景渺茫，因为国际航线往往避开几内亚湾。因此，当地航运和石油天然气运营商都将面临供应链、出口路线的进一步中断，以及成本的增加。