2020年10月26日 10时 能源杂志
曾几何时,美国的页岩气革命是中国羡慕的对象。不仅仅是由于它让美国实现了多年以来“能源独立”的梦想,更重要的是页岩革命被以为是建立在大量中小油气公司活跃的基础上,这也因此成为中国油气改革的目标。
所以中小油公司只能合并扩大规模或者被收购,形成更大规模的经济效益、减少财务和固定折旧本钱,同时更大规模的公司也意味着对下游更强的议价能力和金融市场上投资者更大的信心。
技术方面,铁路运输
上海空运,像切萨皮克这样的典型页岩气生厂商往往有着10年、20年甚至30年的技术积累,保障了规模化的生产,从而降低本钱。美国成熟的油气现货、期货交易和各类金融工具,让页岩生产商们可以用较低的本钱融资,快速获得现金流。从而解决土地资源等障碍。
Diamondback公司是页岩油气的主要生产商之一。但这家市值50亿美元的公司,光债务就55亿美元,每年12亿的亏损让投资人完全看不到希看。这就是打破完美闭环之后的尴尬。
现在回头来看,2014~2015年之间事实上破产的页岩生产商并未几。这似乎可以证实页岩油气可以将桶油本钱压到40美元以下。
来源:能源杂志
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现在美国10家主要页岩油气生产商的产量超过400万桶/天,而全美的原油产量不过1000万桶/天。就这,页岩油气生产商合并的浪潮也没有终止的迹象。
但是最近一段时间,我们却不停地在北美页岩市场里看到大鱼吃小鱼的残酷场景。雪佛龙并购Noble、Devon并购WPX、康菲收购Conho······在油价依然低迷的今天,我们似乎看到了一股逆势抄底的高潮。
但无论是举债还是再融资,中小油公司都或多或少的增加了自己的债务水平。随着2017~2018年油价开始复苏,油公司又有了蠢蠢欲动的扩张心思,债务水平又被推高。
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