规模经济还是寡头垄中断？

　　有人指出，两家公司系国内第一、二大运营商，合并后可能有寡头垄中断之虞，由于在决定是否批准企业合并的公平交易委员会看来，假如合并公司的市场份额超过50%，就有可能限制竞争。但按照此前公平交易委员会4月份批准济州航空收购易斯达航空时的逻辑，如能证实韩亚航空除合并外不能起死回生，那么交易也不是不可能进行。

　　专家们对此纷纷给予正面评价。航空大学经营学系教授许喜宁表示，“全球航空业界的趋势是扩大体量”，“航空业属于规模经济”。他还表示，“假如运行大型飞机，进步运航频度，就可以降低单价，进步上座率”，“尽管航空业事关国家威信，但在欧洲等地，国际物流，奥地利和瑞士航空被汉莎收购合并为大型航空公司产生了巨大的协同效应”。

　　政府最早将于下周举行强化产业竞争力有关部长会议，以敲定这一收购方式。假如大韩航空与韩亚航空合并，将诞生一个销售额超过15万亿韩元的大型航空公司。飞机架数方面也将跻身全球顶级行列，目前大韩航空拥有173架飞机，韩亚航空拥有86架，两家公司合并后达到259架，逼近阿联酋航空(267架)。

　　韩国产业银行正在推进将韩亚航空出售给韩进团体的方案。大韩航空和韩亚航空分别为韩国国内第一、第二大航空公司，两者合并将诞生一个特级大型航空公司(FSC)。

　　据政府和金融界12日透露，今年9月HDC现代产业开发收购韩亚航空告吹后，产业银行立即开始着手考虑合并大韩航空和韩亚航空的方案。产业银行董事长李东杰与政府有关部分一起接触韩进团体治理层并规划了这一方案。

　　交易结构很有可能是韩进团体借助产业银行资金支持收购韩亚航空的方式。韩进KAL控股在韩进团体控股结构中占比最大，产业银行将以第三方配股有偿增资方式为韩进KAL控股注资数千亿韩元，韩进KAL控股则收购锦湖产业韩亚航空30.77%的股份。