非常有趣的是，历次列表中都没有出现中概股（在美国上市的中国公司）。

　　我们以为，对国航最大的影响，可能是其的债务结构和既有飞机的零部件航材题目。一方面，美国可以限制国航发行的美元债券在美国的销售，海运报价 国际快递，这会造成一定影响；另一方面，限制国航从美国采购波音飞机的航材，也是一种可能的影响。

　　#国航和商飞可能会面临什么样的局面？

　　2020年11月12日特朗普第一次行使权力对清单企业进行限制——以签发行政命令（Executive Order）的形式。这本行政命令（Executive Order on Addressing the Threat from Securities Investments that Finance Communist Chinese Military Companies，https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/executive-order-addressing-threat-securities-investments-finance-communist-chinese-military-companies/）正如其名，其主要目的是限制清单内的企业向美国投资者出售股票。

　　这一条款被尘封了20年，直到2019年才被特朗普第一次动用。被列进这一名单本身没有什么事情——有事情的是美国总统根据权力对清单的限制。

　　美国国防部在14日又公布了一批直接或者间接在美国经营的“中国军事公司”，一共九家——其中涉及航空业的有三家：大新华航空（GrandChinaAirCo.Ltd.），中国航空团体（China National Aviation Co.Ltd.），以及中国商用飞机有限责任公司（Commercial Aircraft Corporation of China，Ltd.）。

　　#特朗普现阶段对清单企业的限制

　　在是否将中概股列进清单，禁止投资交易的题目上，美国政坛态度首鼠两端，颇有“投鼠忌器”的意思。一方面，以特朗普的性格当然乐意禁止这几家企业；但以阿里和百度为代表的在美中概股/ADR倘若被列进清单造成美国投资者抛售，恐会导致美国投资者的资产价值缩水，跨境铁路 国际物流，造成市场动荡。

　　- 对在美的资产的限制——可以禁止在美国管辖下进行资产的买卖持有使用处置等活动。说白了，就是不能在美国买卖东西或签订任何涉及资产的合同；

　　上这份榜单一瞬间为国航增添了一些不确定性。国航的业务到底会碰到什么样的影响，相信是十分值得探讨的。

　　这一权力总而言之包括三项：

　　- 对使用美国金融系统的限制——可以禁止在美国管辖下进行的外汇交易、有价证券进出口、以及转账。说白了，就是不能在美元体系下进行任何交易；

　　因此，特朗普政府的制裁始终是“柿子捡软的捏”式的——制裁的不是没有上市的公司，就是不在美国上市的公司。

　　美国人还可以使出第三招——不答应国航在美国售卖东西。这一招似乎有些杀伤力，但也不太实际——这在事实上限制了国航的中美航权（哪有让你飞不让你卖的道理），同样会招致对等举措；另一方面，中美业务在国航现阶段的业务规模已经很小，能带来多大伤害也值得商榷。

　　The President may exercise IEEP Aauthorities (other than authorities relating to importation) without regard to section 202 of the International Emergency Economic Powers Act (50U.S.C.1701) in the case of any commercial activity in the United States by a person that is on the list published under subsection (b).