随着疫苗接种提速，今年的航空旅行需求有看回升，民航发展基金缴纳标准降低20%，将可降低三大航司的财务负担，提升盈利表现。

　　从在AH股上市的三大航空公司中国南航（600029-CN，01055-HK）、中国东航（600115-CN，00670-HK）和中国国航（601111-CN，00753-HK）2019年上半年的业绩来看，未减半的民航发展基金占税前盈利比重颇高，均在25%以上。

　　三大航司于2020年面临巨亏

　　根据国际航空运输协会（IATA）的数据，2021年1月全球航空客运量下跌，收进客公里（RPK）按月下跌6.6%，同比下降72%。

　　由于国外疫情依然严重，国际客运需求下降，三大航司仍以服务国内旅客为主，收进大部分为人民币计价，但燃料或仍需要向外采购，美元汇价上扬的压力或增加其本钱。

　　2021年民航业展看

　　国内三大航司均发布了2020年预亏公告。

　　另一方面，国际地缘政治的变化可能影响原油供求关系，铁路运输 上海空运，而令油价的波动加大。全球解封，已累积了一年动能的出行需求猛增，也有可能带动油价反弹。从下图可见，飞机燃料价格已回升至接近疫情之前的水平。

　　美联储主席鲍威尔最近表示无意在短时间内加息或调整货币政策，但美国国债长端利率由于通胀预期而持续上升，令市场利率曲线变陡，这可能增加美元汇价上涨的压力。

　　2019年7月1日起，财政部将民航基础建设基金缴纳标准下调50%。换言之，民航企业从2019年下半年开始按减半后的标准缴纳基金。

　　航空公司则按照飞行航线分类、飞机最大腾飞全重、飞行历程以及使用的征收标准缴纳民航发展基金。

　　对于旅客，民航发展基金的征收标准为：国内航线乘客原则上每人次50元，国际航线为90元（含旅游发展基金20元），具体视情况调整。旅客应缴纳的民航发展基金由航空公司或销售代理机构在旅客购买机票时一并代征，在机票价格外单列项目反映，理论上应不计进航空公司的报表。

　　但是面对疫情，即使暂时免缴民航发展基金，民航企业在2020年的日子亦不好过。

　　推进能源、交通、电信等基础行业改革，进步服务效率，降低收费水平，其中提到将民航发展基金航空公司征收标准降低20%。

　　占全球收进客公里接近20%份额的中国，因农历新年期间“就地过年”的号召而导致旺季不旺，2021年1月国内航线收进客公里同比下降33.9%。

　　固然国际油价因需求严重萎缩而处于低位，美元汇率下降，但国际旅游因疫情封闭，国内旅游需求大减，全球航空公司均面临客货运流量大减，以致微薄的收进未能完全覆盖高昂的支出。