3.减速航行及贸易流向变化加剧航道拥堵情况。一方面，干散货船东在油价上涨的时候会以选择减低航速以减少燃油消耗的做法来节约本钱，而在货物需求猛增的情况下直接导致航道拥堵，进而压缩干散货运力的供给。另一方面，往年下半年以来中国停止从澳洲进口煤炭，转从印尼、中南美进口，进口往返航程比澳洲多10到20天，拉长船舶周转时间。
图1 BDI指数走势

 
1.新冠疫苗全面接种，全球贸易活动愈发积极。新冠疫苗接种进程加速，各国复工复产稳步推进，国际物流，国际贸易活动复苏势头增强，钢材、铁矿石、粮食等刚性需求提升。其中亚洲北部市场对铁矿石需求的贸易体量较为健康，而巴西淡水河谷推生产量恢复计划，解除了相关矿坝的紧急状态，港口铁矿石下水量有序增加。美洲粮食进进出货旺季，粮食贸易活动热度提升较快，船舶需求高涨。此外，美国东海岸地区对于煤炭需求持续增加，相关航线船运需求提升。
分船型来看，所有船型运价涨幅明显。一季度BCI、BPI、BSI均值分别为922.8点、2054.8点、1512.0点，较2020年同期上涨155.0%、161.2%、153.7%，较2019年同期上涨123.1%、135.8%、115.2%。
 

3.大宗商品价格上涨，采购热情急剧攀升。为对冲疫情影响，各主要经济体采用宽松的货币政策，导致通胀预期升温，铁矿石期货价格涨至高位。普氏62%铁矿石价格指数从往年10月的115美元/吨上升到今年3月的178.45美元/吨，涨幅达55.2%。国内环渤海动力煤5500K综合价格从往年5月的530元/吨攀升到今年2月的614元/吨，涨幅达15.8%。不中断上涨的商品价格刺激着下游制造业的采购积极性，有效推动货船需求。

 

 

（二）供给因素
 

 
（一）需求因素
2.港口拥堵状况恶化，市场有效运力阶段性短缺。疫情反复导致贸易物流链仍未完全恢复，集疏运中中断、船舶隔离等因素导致散货船港口拥堵总量占船队的百分比居高不下。一季度巴西最繁忙的桑托斯港发现确诊病例，货船在港隔离，工人举行罢工，再次影响港口正常装卸。同时，一季度澳大利亚天气不佳，丹皮尔港、黑德兰港和沃尔科特港等现代化铁矿石输出港遭受飓风、集中降水等恶劣天气，进一步加重港口拥堵情况。截至2021年2月底，港口拥堵占比达到5.46%，远高于正常情况下的1%-2%，创下今年新高。

 
 
 
 

（三）本钱因素
三、后市猜测
2.中国经济稳步增长，大宗需求稳中有升。国内贸易环境不中断改善，消费远景提供坚实动力，一季度“留地过年”号召刺激制造业持续高速发展。一季度国内铁矿石需求持续增加，铁矿石进口量同比2020年增长7.9%，较2019年同期增长8.8%。对于粮食需求同样大幅增加，一季度我国粮食进口同比增长56.3%。

 
图3 国际原油期货价格

图2 普氏62%铁矿石价格指数

1.近几年全球干散货运力增长缓慢。过往10年来，全球干散货航运市场相对低迷，新造船订单较少，占现有船队比例持续下降。根据德路里数据，至2020年底，新造船订单占现有船队比例仅有6.1%，为历史最低水平。根据目前的新造船订单交付安排，2021年的新船交付量约为3093.7万DWT，较2020年的4862.3万DWT大幅下降。

二、原因分析
 

其中，海岬型船受铁矿石贸易量增加，运价持续上涨。希腊ALLIED数据显示，一季度海岬型船舶在大西洋航线和太平洋航线的日租金最高可达3.64万美元、2.20万美元，较年初最低值上涨49.3%、138.1%。巴拿马型船在煤炭、粮食高涨行情带动下运价上涨动力强劲。由于南美粮食出口行情高涨，全球对印尼煤炭的需求不中断增加，巴拿马型船运价不中断冲高。一季度大西洋航线、太平洋航线日租金最高达2.37万美元、2.98万美元，海运报价 国际快递，较年初最低值上涨43.4%、151.0.%。超灵便型船随着亚洲地区贸易活动增强，运价涨幅明显。由于亚洲尽大多数主要行业的需求持续上扬，现有运力吨位与增长的需求之间存在不平衡。一季度远东到欧洲大陆航线的日租金最大涨幅达到285.8%，从0.43万美元暴涨至1.66万美元。
 
国际原油价格稳步上涨，运输本钱进步。在主要产油国减产和中东地区紧张局势影响下，2021年国际原油价格涨幅延续往年下半年上涨走势，一季度累计增幅超过25%，创下2005年以来最佳首季成绩，燃料油价格随之上涨，3月末新加坡IFO380价格达到386美元/吨，较年初上涨19.1%。由于运输本钱大幅走高，船东故此提价。