4 家上市快递公司发布2021 年4 月经营数据。申通快递实现快递服务收进18.25亿元，同比增长5.46%；实现业务量8.57 亿件，同比增长26.11%；实现单票收进2.13 元，同比下滑16.47%。韵达股份实现快递业务收进28.58 亿元，国际物流，同比增长16.37%；实现业务量14.04 亿件，同比增长22.09%；实现单票收进2.04元，同比下滑4.67%。圆通速递实现快递业务收进28.18 亿元，同比增长27.52%；实现业务量13.09 亿件，空运报价 海运价格，福建物流 ，同比增长39.03%；实现单票收进2.15 元，同比下滑8.28%。顺丰控股实现速运物流收进132.08 亿元，同比增长14.86%；实现速运物流业务量8.34 亿件，同比增长36.50%；实现单票收进15.84 元，顺丰物流官网 ，同比下滑15.83%；实现供给链业务收进8.72 亿元，同比增长60.29%，速运物流和供给链业务收进合计140.80 亿元，同比增长16.91%。


    　　主要快递公司业务量、收进增速回回常态。申通、韵达、圆通、顺丰4 月业务量增速均处于22%-40%之间，我们以为疫情带来的低基数效应逐步消除，四家快递公司业务量、收进增速均回回常态。四家快递单票收进环比保持在个位数变动幅度内，表明与3 月相比，价格较为稳定，但申通、顺丰单票收进同比下降幅度仍然在15 个百分点以上，韵达、圆通则相对稳定。

    　　投资建议。我们建议关注单票收进同比下滑幅度较小的韵达股份。
    　　风险提示。宏观经济增速不达预期、新兴电商平台带来的业务量增速不达预期、价格战卷土重来、人力本钱大幅增加。