首先涉及碳市场交易机制题目。碳市场交易在全国范围看，是一个什么样的机制和结构？是按交易产品区分不同市场？还是按原有格式，由不同地区的交易所各自按分工开展交易？总体而言，铁路运输 上海空运，从碳市场交易对象特性来看，碳市场排放权配额跟存款类似，基本上是无差异的，具有高度同质性，因此是可以同一交易的。因此，不管是现货市场，还是衍生于现货的碳期货等衍生品市场，以及CCER，我都主张同一运营交易。

　　核心提示：在碳市场建设初期，就应选择运用先进的模式、标准和技术，保障系统在制度安排、设计理念和技术运用上有利于市场长期发展，有利于有效监视治理。

　　碳市场是一个比较典型的权证市场，有较强的金融属性，我一直呼吁在推动碳市场建设发展过程中，要按照市场规律，充分运用金融的理念、方法论、工具产品服务和市场体系，以及相应的风控和监视治理规则等一整套基础制度和基础设施，这样将更加有利于这个市场的快速健康可持续发展。总体看，金融业支持绿色转型大概有三个主要领域：第一是绿色金融，第二是碳市场，第三是转型金融。最近我在不同场合围绕这三个领域都有一些讲述，今天我想具体讲一讲碳市场建设中的一个比较技术性的题目，我以为也是一个很关键的题目，就是碳市场的基础设施建设和相关制度安排题目。

　　一、碳市场基础设施的重要性

　　其次，关于登记托管。登记的主要功能是确权，托管则是对市场主体持有的资产进行保管。现代金融市场中，登记和托管环节通过电子技术已经越来越紧密地融合在了一起，跨境铁路 国际物流，金融资产主要通过账户实现登记和托管功能，电子化簿记系统保障每个市场主体有一个账户，通过该账户非常清楚地记录其资产及其变动，明确其法律法规规定享有的财产权利。碳市场也一样，不管是排放企业、金融机构还是个人等各类市场主体，可通过碳账户对其碳资产进行产权界定非常清楚的记录。

　　之后是清算结算。清算实际上是“算账”的过程，因此可交给第三方或中心对手方来进行统计核算，很多机构都可以承担这一职能，包括终极履行结算功能的机构，以及原来的各家交易所。而结算则是资产和资金完成交付、债权债务实现结清的过程，既需要对市场主体资产账户进行相应的借记贷记操纵，也需要对其资金账户开展相应的借贷操纵，而且都通过前述的账户电子化簿记系统实现。

　　新华财经北京5月15日电金融市场基础设施系统庞大、投资资金巨额、建设周期漫长，有较强的制度惯性和路径依靠特征，一旦建成不易轻易调整。在碳市场建设初期，就应选择运用先进的模式、标准和技术，保障系统在制度安排、设计理念和技术运用上有利于市场长期发展，有利于有效监视治理。

　　二、碳市场基础设施的基本考虑

　　对于金融市场基础设施，国际上有非常清楚的概念界定，第一是支付，第二是存管，第三是结算，第四是中心对手方，第五是交易数据库。对于碳市场而言，这个基础设施架构仍然是适用的，其设计、建设和相关制度安排、技术路径也将成为我国碳市场发展的重要基础。按照上述架构，结合刚才说的主管部分对于国内现有交易所的分工，我觉得有些方面需要进一步探讨。

　　金融市场基础设施为什么非常重要？由于基础设施可保障整个市场交易、结算、活动性治理、风险控制等各环节有效进行，比如保障因交易而产生的资产转让和交付，以及相关的债权债务能得到及时足额的结清，支持和帮助市场主体降低对手方风险，实现市场的高效运转。同时，一个好的基础设施体系，还能够帮助宏观调控部分通过金融市场实现宏观政策的顺利传导，支持和帮助监管部分能对市场有非常完整清楚的熟悉，并进行相应的监视治理，从而大大进步监管的有效性。

　　总体而言，根据目前所了解的信息，主管部分对碳市场基础设施在整体设计和建设上是有考虑的，前不久也有相应的治理办法公然征求意见。大致是，交易、结算放在上海，登记、托管放在武汉，CCER放在北京，碳期货放在广州。另外，我也仔细阅读了主管部分关于基础设施设计安排的几个文件，我觉得相关的考虑也比较全面，但可能有些地方还需要再研究、论证一下。基础设施很重要，不仅是市场运行非常重要的基础，而且还有一个关键之处在于，基础设施往往涉及大规模的资本和技术投进，一旦建成，会有比较强的制度惯性和路径依靠特征，沉没本钱非常高，不轻易轻易调整，更不要说推倒重来了。