如今争议开始消解，外界向京东物流抱以更多的期待。“京东物流的市场期待值从老虎证券之前上线的打新项目可略窥一二。”老虎证券投研团队向21世纪经济报道记者表示，“从长远看，京东物流还是稀缺标的，一体化供给链物流行业发展远景向好，未来的京东物流仍值得期待。”

尽管在用户端收获诸多口碑，然而京东物流从创立伊始，便面临无数的质疑。京东早期投资人、本日资本徐新曾做过测算，京东投资仓配一体的物流，单个城市单日配送2000单才有可能盈亏平衡。对于2007年日处理订单量仅3000单的京东而言，自建物流意味着长期亏损与烧钱。

从长远看，京东物流还是稀缺标的，一体化供给链物流行业发展远景向好，跨境铁路 国际物流，未来的京东物流仍值得期待。

（原标题：京东物流十四年：从白手起家到2500亿港元“巨无霸”）

资本市场对京东物流的态度，很大程度取决于其未来成长潜力。视觉中国

创业故事已被传阅多次。2007年，面对客户投诉到货慢、货品损坏等物流相关题目，京东团体创始人刘强东力排众议，坚持自建物流。当年8月，京东物流开始在北京小范围试点，2008年5月北京配送站开设5个站点。至2010年，京东自有配送已经覆盖北京五环内。

从外部收进来看，京东物流外部客户收进占比已经从2018年的29.9%、2019年的38.4%增长至2020年的46.6%。

开放后的成效正在逐渐显现。聆讯资料显示，在2018、2019及2020年，京东物流营收分别为人民币379亿、498亿和734亿，其中2019年同比增长31.6%，2020年同比增长47.2%，而在2021年Q1期间，空运报价 海运价格，京东物流收进224亿元，同比增长64.1%，继续处于高速增长状态。

5月28日早9时许，位于北京市经济技术开发区的京东总部一层大厅已经人头攒动。

通体红色的背景板上，“京东物流香港上市庆祝仪式”赫赫在目。带有京东物流LOGO以及2618.HK股票代码的铜锣前，京东物流高管、合作伙伴、投资人等纷纷留影。大家都在等待着那个时刻。

假如说，2007年之前的京东只能算作亚马逊的效仿者，那么在2007年自建物流之后，京东才算真正走出了自己的特色。

自2007年创立以来，十四年来，外界对京东物流的质疑声持续多时。“之前大家都以为京东物流烧钱，拖累京东竞争力，但恐怕当时没人能想到，京东自建的物流今天能够估值超过2000亿。”有长期关注京东物流的观察人士向21世纪经济报道记者表示。

并且，考虑到物流是一个人力与资产并重的重模式高投进行业，规模的持续扩张并不意味着烧钱的终止。2015年，阿里巴巴团体创始人马云曾中断言称，京东会被京东物流这种重资产模式严重拖累，影响公司的整体发展，而阿里只做平台服务，不建物流的轻资产模式，则轻松很多。

不过真正让她记住京东的，是之后的一次购物体验。在京东平台的首次购物体验尚佳，这位用户又下单了一个热水壶，然而半天时间过往，该用户便后悔了这次“冲动购物”。“谁知道我刚预备取消订单时，京东的快递小哥就给我打电话说水壶送到了，哭笑不得，但后来还是签收了。从此以后我就记住了京东。”

“当时的物流行业野蛮卸货、装货现象严重，乱象丛生，京东无法改变行业，只是考虑到自建物流能够降低客户投诉，吸引更多的用户来京东消费，所以就开始自建物流。”前述观察人士告诉记者。

到2010年，在野蛮生长的快递行业中，京东物流的用户体验可谓“惊艳”。“那会听朋友先容说，京东商城买电子产品还不错，于是以货到付款的形式下单了一台笔记本电脑，很快就送到了。”一位在北京的京东长期用户向21世纪经济报道记者回忆自己的首次京东购物经历称。

不过这一次，马云失算了，如今的京东物流不仅成为京东的核心竞争力之一，并且也开始走向了自身“造血”之路。在实现了专业化与规模化之后，2016年底，京东物流正式向社会全面开放仓配一体化供给链服务、快递和物流云三大服务，2017年，京东物流从团体中拆分出来单独运营。

盈利能力方面，尽管2018年、2019年和2020年京东物流净亏损分别为27.65亿元、22.38亿元和40.37亿元，表面看来亏损加剧，但经调整后2018年、2019年亏损16.15亿元、9.24亿元，2020年更是扭亏为盈17.10亿元。

倒计时读秒，时针指向9点30分，铜锣在9位敲锣人的鼓槌下叫响，京东物流正式登陆港股主板上市。相较于发行价的40.36港元，京东物流早盘高开14.1%，最高冲至47.7港元，涨幅18.19%，市值超过2800亿港元。截至当日收盘，京东物流报41.70港元，涨幅收窄至3.32%，市值逾2500亿港元。