东航物流近5年来究竟在航空货运改革方面进行了哪些探索？又有哪些经验值得鉴戒？作为航空货运混改第一股，东航物流的上市吸引了媒体高度关注。

领跑不止于混改，混改赋能于领跑。作为航空货运上市第一股，又是航空货运混改第一股，东航物流上市具有标志性意义，也给行业积累了经验。

在2018年底完成股份制改革后，东航物流2019年6月正式向证监会提交上市申请，2021年3月11日通过证监会发审会审核，5月7日获得证监会核准首次公然发行股票的批复。32天后，该公司成功挂牌上交所。

东航物流最早可以追溯至1998年组建的中国货运航空有限公司。这是中国民航成立的首家专业货运航空公司，以上海两个机场为基地开展业务，可以说是国内这一领域的先行者之一。

在不少媒体看来，往年新冠肺炎疫情的暴发，导致客运航班锐减，腹舱运力减少。而全球抗疫物资和各种货运需求的激增，海运报价 国际快递，使拥有全货机的货运航空公司赚得盆满钵满。此次东航物流上市，可谓遇上了航空货运的好光景。

2012年，东航团体在中货航基础上进行了整合，将旗下其他物流相关资源整合到一起，建立了新的东航物流平台。当时，东航团体就确定了更高的目标，即使其成为高端物流解决方案提供商以及航空物流地面服务综合提供商。

澎湃新闻指出，“往年全球航空货运受到了疫情影响，客运航班锐减导致腹舱运力大幅减少，我国出台了《关于促进航空货运设施发展的意见》，采取包括鼓励‘客改货’、建立国际航空货运审批‘绿色通道’、提供政府补贴等一系列政策措施。航空货运也成为各航企营收增长的新亮点。在政策扶持、全球抗疫物资货运需求增加以及货运价格上升等多个利好因素作用下，东航物流往年营收增长了33.77%，净利润大增211.23%”。《华夏时报》持有类似的观点，报道称，“自往年疫情暴发以来，航空货运业迎来一个新的发展机遇期，不仅市场环境巨变，国家也从政策方面明确了加速相关行业发展的目标。这对于东航物流来说似乎在实现良好的业绩加持之后，成为登陆资本市场的良机。东航物流往年的业绩增长主要回功于航空货运在疫情防控期间因供求关系变化带来业绩增长，包括中货航在内的整体业务链条相关企业因此受益”。多数业内专家也表示，东航物流上市对航空货运而言是一剂强心剂，证实航空货运的风口已至。

不过，在肯定航空物流发展的同时，不少媒体聚焦到恢复常态化后全货机运输需求还是否旺盛以及如何更好地实现高质量发展。《国际金融报》在采访多位业内专家后指出，“现阶段国际疫情形势仍较严重，航空物流仍然是卖方市场，这一局面只有在国际客运航空陆续恢复、洲际客机腹舱货运能力回回后才能改变。在此之前，可以算是航空货运最佳的发展期。不过，从中长期看，航空货运假如只停留在载货收益，局限于航空物流生态，而不是向国际性供给链治理新模式转型的话，也极可能在疫情消退后快速降温”。《北京商报》则报道，目前航空物流市场仍然呈现出行业集中度低、竞争激烈等特点。“一方面，航空物流企业还处于发展阶段，仍需找到最佳运营模式；另一方面，顺丰、京东等物流公司经过长期探索已经形成了稳定的盈利模式，把握大量电商平台客户资源，且国航、南航等航企也在不中断加码货运业务，致使航空货运赛道拥挤程度持续加剧，真正的比拼还在后头”。

打造民航混改样本

五年混改破茧上市

日前，六盘水物流 ，东航物流在上海证券交易所挂牌上市，完成了从股权转让到增资扩股再到改制上市的“三步走”战略。6月9日早间开盘，东航物流股价高开高走，跨境铁路 国际物流，终极封在22.71元的涨停板上，涨幅达44.01%，成交额3319.96万元，换手率0.93%，总市值为360.5亿元。

站在货运风口

在《华夏时报》看来，东航物流的根本性改变，源自2016年9月国务院国有资产监视治理委员会提出的国企混改。彼时，东航物流成为全国首批、民航首家混改试点企业。

同花顺数据显示，上市当天，东航物流的十大股东累计持有14.29亿股，占比90.2%。其中，控股股东东航产投占股40.5%，联想控股以18.09%的持股比例成为第二大股东，第三、第四大股东分别为珠海普东物流及天津睿远，持股比例均为9%，德邦物流、绿地投资分别持股4.5%，为东航物流第五、第六大股东。

2017年6月，东航物流引进联想控股、普洛斯投资、德邦物流等非国有资本进行增资扩股，并实施了员工持股。由此，物流板块从东航团体剥离，东航团体持股比例降至45%，增资扩股引进45%非国有资本和10%核心员工持股，完成股权多元化改革，成为央企混改中首家放弃尽对控股权的国有企业。