北京时间6月22日晚，满帮团体正式在纽交所挂牌上市，海运报价 国际快递，股票代码“YMM”。

　　不过，如此巨大的市场，面临的却是高度分散、复杂且效率低下的现状，业内总结为“多、小、散、弱”。个体司机如同“蚂蚁雄兵”一般散落在四面八方，固然他们支撑起了中国的公路货运，但自身抗风险能力极弱，信息的极度不对称，也让交易复杂低效。多层中间商的存在，让交易本钱更高。信息的不透明，也让货主与司机利益无法得到有效保障。

　　对此，满帮早期投资人、红杉中国合伙人郭山汕有过生动的描述：2014年我们往了全国各地的物流园、配货站和信息大厅，每个人都会被眼前混乱的情景触动。大多数园区封闭治理，司机和中介通过小黑板来交易不透明的信息。黑板上的粉笔字写得很潦草，甚至电话联系方式也没有，骗货炒货现象严重。有些信息大厅装了电子屏，但始终都是黑屏。我们站在成都某物流园的大楼，透过窗户往远处的停车场看往，来自全国各地密密麻麻的空载货车停在那里，司机一大早就在信息大厅的小黑板上寻找货源信息，均匀3-5天后才会得到线索，之后再开着空车往装货，一来一回空载几十甚至上百公里。

　　从资本市场表现看，满帮领先的市场规模以及巨大的市场潜力也激发了全球范围内的多家投资机构的认购和意向：景顺投资（Invesco）有意认购至多5亿美元的ADS，现有股东富达国际（Fidelity International）则有意认购价值至多1亿美元的ADS。安大略省教师退休金计划（OTPP）和阿联酋主权财富基金（Mubadala）将参与此次与IPO同步的私募配售，将以IPO发行价合计认购满帮2亿美元等值股份。

　　而科技为改变这一现状提供了新路径。得益于智能手机和移动互联网基础设施的普及，数字货运平台让货主与卡车司机无缝连接，大大提升了交易的透明度、信任度和效率。凭借着模式上风，数字货运平台的渗透率正快速增长。根据CIC报告，2020年数字货运平台GTV总额仅占整个公路运输市场的4%，预计2025年将增长至18%。即使如此，在公路运输万亿级的市场规模之下，数字货运平台的渗透率还是冰山一角，整个市场的数字化机会巨大。

　　满帮正是数字货运平台中的佼佼者。灼识咨询的报告显示，按平台成交总额计算，满帮是2020年全球最大的数字货运平台。

　　此时此刻，我们也有必要重新审阅满帮所在的赛道，以及自身价值、成长性与护城河。

　　刚刚，“数字货运第一股”正式诞生！

　　此次上市，不仅是满帮自身发展史上的里程碑，也让全球资本市场更加了解和认可中国物流、尤其是货运数字化的发展与进步，同时也为后续的数字货运平台登陆资本市场提供了“坐标”。

　　根据CIC报告，2020年中国公路运输市场总规模达6万亿元，是世界上最大的公路运输市场。鉴于⾼灵活性、低基础设施投资要求和端到端交付的便利性，预计公路运输接下来仍将是中国的主要运输⽅式。

　　当然，作为“数字货运第一股”，满帮身上需要关注确当然不止市值，更有价值、方向与影响。撑起满帮千亿市值的，也不止前述两个属性，还离不开超280万卡车司机的支持。事实上，在上市仪式的敲钟环节，也有四位满帮的用户共同见证了这一高光时刻，包括货主代表、大学生卡车司机、卡嫂代表以及爱心司机。

　　满帮此次上市亮点颇多。从时间上看，跨境铁路 国际物流，从其正式公然递交招股书，到挂牌上市，时间不过25天。

　　一个好的投资标的，有一个重要特征：“长坡厚雪”。其中“长坡”，指市场空间大，生意的持续性强。而数字货运平台正具备这样的特质。

　　赛道

　　从市值上看，满帮此次IPO共计发行8250万股美国存托股票（ADS)，终极发行价为19美元/ADS，位于此前拟定的发行区间顶部。按此计算，满帮本次融资约16亿美元。依照惯例，满帮同时还赋予了承销商1237.5万股ADS的逾额配售权，这也意味着假如执行“绿鞋机制”，满帮此次IPO的募资规模至多可达到18亿美元，公司估值超200亿美元。满帮也由此成为了中国第四家市值超过千亿人民币的物流企业。而且，不同于顺丰、京东物流、中通等三家同样市值超千亿的物流企业，满帮的平台属性，尤其互联网科技属性更加明显。

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