转股价3.18元清偿近400亿债务  预计留债600亿

　　26日晚间，海航控股的债权人已经收到了关于海航及其十家子公司重整计划草案的摘要。

　　首先，职工债权（此前拖欠的员工工资）全额清偿，保障职工权益，确保飞行安全。

　　重整完成后，以前高额的航空主业财务总费用预计将大幅下降近80%以上，飞机租赁本钱大幅下降，经营性历史欠款得到全面清偿，账面可保存充足现金。

　　目前海航控股上市公司体系内有6个航空牌照，8家航空公司；上市公司体系外有8家航空公司，其中境内6家，境外2家。手握大量优质资产，叠加自贸港政策红利，随着国内、国际疫情有效控制，未来航空出行需求将逐步走强，跨境铁路 国际物流，海航控股有看再次振翅高飞，飞得更远。

　　方案照顾到了各方利益，超出此前预期，为海航航空主业卸下包袱，蓄力前行做了积极的预备。

　　职工债权全额清偿  兼顾各方利益超出预期

　　第二、优先债权清偿期限长达十年，大幅缓解未来公司经营现金流压力。同时留债利率按原融资利率与2.89%/年孰低者确定，进一步维护清偿权人的利益。

　　第三、普通债权顾及多方利益，10万元以下现金清偿；10万元以上35.61%债权由股票清偿，抵债价格为3.18元/股，将普通债权人利益与公司未来发展绑定。按120亿股*3.18元价格，解决将近400亿债务。加上平移不少于750亿债务，大幅降低负债率。

　　摘要表露，约120亿债转股以每股3.18元对价，抵偿给海航控股及子公司部分债权人，以清偿约400亿债务；同时团体承担了控股普通债权的65%，实现了对之前承诺725亿债务平移的落地。

　　根据业内人士分析，以债权人100元债务规模计算，团体的现金清偿率根据公告为25%。关联方（团体）清偿率即为100x64.38%=64.38x25%=16.095元；债务剩余额：100元-16.095元=83.905元；每股回本价：83.905元/（35.61元/3.18元=11.2股）=7.49元。也就是说，实际的债转股价格在7元左右。重整后海航控股的有息负债降至600亿，航空主业整体有息负债降至1000亿。

　　针对海航控股债权人较为多元、清偿诉求差异较大的题目。为最大程度保护债权人权益，治理人结合债权人调查反馈情况，与投资者进行多轮协商，终极形成清偿权充分保障、方式灵活搭配，兼顾内部员工与外部投资者、个人债权与机构债权的利益的清偿方案。

　　海航控股破产重整进进决胜阶段，破产重整成功，意味着海航作为民航企业中的翘楚能够存续，十万员工不必面临裁员、降薪的风险，同时保障了上下游产业链千余家企业的正常生产经营。

　　民航资源网2021年9月27日消息：9月27日，海航控股率先召开二债会。二债会通过网络形式召开，内收留包括治理人作第一次债权人会议后工作报告、债权人会议补充核查债权表、债权人表决重整计划草案等议题。

　　业内人士以为，对于该案的典型意义，通过司法重整，国际物流，整体化解了企业危机，维护了40余万户中小投资者、2万余名职工的正当利益，保障了上下游产业链千余家企业的正常生产经营。