国航远洋成立于2001年4月，主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一。经过二十余年的发展，国航远洋形成了以航运业务为主，以船舶治理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。

　　据悉，本次国航远洋拟募资12.52亿元，资金将用于干散货船舶购置项目、补充闲散资金等领域。项目落地后，有利于国航远洋补充运力，在致力于绿色智能航运的基础上，不中断进步自身运输服务能力与质量，满足市场需求，进步市场占有率。

　　另一方面，客户高度集中，对大型客户依靠度较高。从国航远洋2021年度销售金额占比来看，国家能源团体销售占比高达51.94%，海运报价 国际快递，国航远洋对其存在高度依靠的现象。若未来国航远洋与主要客户之间的合作关系发生不利变化，国航远洋可能面临业绩下滑的风险。

　　招股说明说中先容，国航远洋专注于灵便型和巴拿马型干散货船舶的运营，这两类船型拥有中小型船舶在载货和经营上的灵活机动上风，船舶能停靠全球尽大部分港口以及运输多种类型的干散货物，具有内外贸运输兼营的上风，既能满足不同客户的运输需求，又能发挥载货与经营灵活性，有效进步了船舶的周转率和使用效率。

　　近日，北京证券交易所上市委员会2022年第54次审议会议结果出炉，福建国航远洋运输(团体)股份有限公司(简称“国航远洋”，833171)符合发行条件，成功过会。

　　总而言之，航运业属于周期性行业，其轻易受到宏观经济周期和行业周期波动的影响。目前，干散货水上运输行业集中度较低，拥有更多资源的企业无疑将获得更大利益，因此，在后续的经营中，国航远洋能否捉住风口，扩大经营规模，提升竞争上风，决定了它能否走得更远。

　　受益于全球经济的复苏以及近年来海运货价的飙升。2019年-2021年，国航远洋营业收进分别为2.61亿元、2.17亿元、14.38亿元，近两年复合增长率为234.72%;回母净利润分别2882.15万元、-7454.83万元、3.68亿元，近两年复合增长率为357.29%。

　　同时，针对干散货运输通常存在运输时间不固定、运输船队不确定、供需不匹配等痛点，国航远洋早在2005年便在干散货运输行业内引进“准班轮”航线运输模式，该模式是鉴戒集装箱班轮运输对干散货运输模式的一种创新，与传统运输模式相比，该种运输模式将港、航、物、路等运输环节进行有效的衔接，有效进步了船舶的运营效率和周转率。

　　根据交通运输部公布的《中国航运发展报告》，自2018年至2020年，国航远洋经营船队规模连续3年国内排名行业第四，经营的国际航运船队规模连续3年国内排名行业第八。

　　一方面，毛利率波动大。近年来，国内干散货运力总体呈现增长趋势。截至2021年末，境内沿海干散货船舶总计2235艘，干散货运力总计7494万载重吨。2020年，在国内沿海前20大干散货船船东中，排名前8大干散货船船东的运力规模合计占沿海省际运输干散货船舶总运力的27.42%，行业内企业数目众多，但规模普遍偏小、抗风险能力较弱。一旦疫情反复，公司毛利率将受到较大影响。

　　和同行业上市公司相比，国航远洋近三年毛利率维持在16%左右，2021年毛利率为30.53%。同行业上市公司——招商轮船、宁波海运、长航凤凰的毛利率分别是18.74%、25.71%、21.6%。