“*ST凤凰（000520.SZ）的未来出路还是以自救为主，集团只能尽量保住*ST长油（600087.SH）。”中外运长航集团一位内部人士表示。据悉，不久前，中外运长航集团将*ST长油、深圳长航和长航国际划入中外运长航集团运输部旗下，而官司缠身的*ST凤凰未来何去何从，目前还没有定论。

　　9月13日，*ST凤凰发布公告表示，因公司未按期还款，交通银行武汉江汉支行向湖北省高级人民法院提起诉讼，要求公司立即偿还原告借款本金人民币2亿元，利息及逾期罚息人民币406.76万元。此前，交通银行武汉分行于8月21日向武汉市中级人民法院提出诉前财产保全申请，要求冻结*ST凤凰银行存款3200万元，或查封、扣押其等值财产。就在该诉讼案的前10天，9月3日，*ST凤凰收到武汉海事法院民事判决书，判决*ST凤凰向中国进出口银行偿还贷款本金3.61亿元，利息741.27万元，合计3.68亿元。

　　除此之外，*ST凤凰还与工银租赁、招商银行、兴业银行、光大银行、浦发银行以及中国农业银行发生债务纠纷。

　　7月11日，*ST凤凰发布公告称，因经营及财务状况持续恶化，资不抵债，不能支付到期债务且呈连续状态，债权人通天益船舶燃物供应有限公司、珠海亚门节能产品有限公司分别向武汉市中级人民法院提出*ST凤凰破产还债的申请，*ST凤凰应付二者的款项分别为1067万元和180万元。此前的7月8日，因欠付重庆长江轮船公司船舶租赁费、船舶修理费和南京长江油运公司的船舶修理费共计2279.39万元，上述两家公司也将*ST凤凰告上法庭。

　　*ST凤凰董秘李嘉华表示，公司暂未确定进入破产程序，原因在于公司的存亡关系到地方稳定，政府有多重考量，尚在博弈中。在5月的年度股东大会期间，*ST凤凰总经理王涛曾表示，目前公司的主要账户已被银行冻结，主要靠工资、社保和生产账户等不能被冻结的账户维持运营。对此，李嘉华也直言：“在化解债务的问题上，公司目前确实还没有很好的办法。”

　　有业内人士表示，*ST凤凰一旦进入破产程序，其后的命运将变得扑朔迷离，或在破产中重组成功，或遭遇破产清算。

　　虽然有消息显示，中外运长航集团倾向于对*ST凤凰进行“市场化处理”，不过民生银行一位熟悉*ST凤凰的人士表示，*ST凤凰的许多债务都由中外运长航集团为其作担保，因此中外运长航集团或许会尽可能避免*ST凤凰进入破产程序，以引入债权方促成重组成功来摆脱这个“包袱”。

　　作为内部重组的第一步，8月9日，*ST凤凰宣布将上海华泰海运分公司、上海海运分公司和长江交通科技股份有限公司3家单位归并，成立新的海运事业部，岸基地人员由200人需缩减至65人，减幅达67.5%。

　　9月24日，李嘉华透露，继去年减编6000多人后，公司计划再度通过“协商解除劳动合同工”的方式，缩减1000名员工，如果这项计划实施，曾多达万名左右员工的*ST凤凰将被缩减至2000人左右。

　　债务压顶

　　伴随着纷至沓来的诉讼，上半年，*ST凤凰经营情况再度下滑，营业收入仅为7.55亿元，同比下降31.71%；净利润为亏损3.44亿元，运输主业毛利率为-23.24%，同比减少2.71个百分点。

　　在具体业务上，上半年，*ST凤凰完成货运量2931万吨，同比减少693万吨，减幅19.12%；货运周转量320.20亿吨千米，同比减少152.61亿吨千米，减幅32.27%。

　　在业务量和收入双双下滑的影响下，*ST凤凰的现金流情况继续收紧，其上半年经营活动产生的现金流量净额为-1664万元。值得注意的是，由于*ST凤凰在资产减值的同时，债务规模不断扩大，上半年的净资产为-10.04亿元，已严重资不抵债。

　　面对严峻的形势，*ST凤凰管理层在半年报业绩发布会上表示，受上半年航运市场持续低迷影响，公司半年报效益继续亏损。由于贷款逾期，银行等相关债权人相继提起诉讼，并有数艘船舶被法院裁定拍卖，更有债权人要求公司破产还债或破产重整，公司的生存面临严重挑战。公司正积极与债权人等沟通，以应对债务危机，同时采取一系列措施来提高经营效益。由于所处的行业仍处历史底部，摆脱困境难度很大，公司将尽力维持正常的生产经营。

　　*ST凤凰管理层同时表示，虽然面临困境，但公司依然拥有运力规模优势、客户资源优势、航线组合优势、人才与管理优势以及企业品牌优势等五大优势，是唯一能满足长江沿线大客户、大批量、长运距需求的企业，地位无可替代。近年来，公司的远洋和沿海运力有了长足发展，运输实力进一步增强。因此，管理层希望投资者能耐心等待公司走出谷底。

　　然而，投资者担心的已并非其业务是否能回升，而是其如天文数字般的负债可能导致资金链全面断裂。