5月26日，欢聚集团（NASDAQ:JOYY，简称“欢聚”或“集团”）发布2026年第一季度财报。财报显示，2026年第一季度，欢聚集团收入达5.557亿美元，同比增12.4%，创近年来最高同比增速。值得一提的是，本季度欢聚首次将电商业务SHOPLINE作为独立板块披露经营数据，进一步展示了集团的多元化发展。

第一季度SHOPLINE表现强劲，实现收入3050万美元，同比增速达16.1%，毛利率进一步提升至51.5%，展现出极高的营收质量。其中以跨境商户为代表的业务占比持续提升，同比保持60%以上的超高速增长。

极具稀缺性的“操作系统级”闭环方案服务商

随着全球商业进入全渠道时代，品牌对“自主经营权”和“全链路数据掌控”的需求已成为行业核心趋势。SHOPLINE作为以AI为底层的一站式全渠道电商的基础设施，为商家提供的不止是建站工具，而是一套开放、可连接的全渠道操作系统。通过深度集成支付、物流和营销模块，SHOPLINE全方位赋能商家从建站、交易、履约，到用户全生命周期留存（包括获客和用户数据资产管理）的每一环节。在全球范围内，能够提供这种“操作系统级”闭环方案的服务商极具稀缺性。

交易驱动型收入成SHOPLINE业绩核心引擎

SHOPLINE正在加速集成一系列AI矩阵应用，从“赋能工具”向“AI驱动的商业引擎”进行范式转移。AI驱动的精准流量分配与自动化决策，将为全渠道释放出全新的增长红利。

从收入模式来看，SHOPLINE构建了“高粘性订阅费基石+高爆发增值”的差异化商业变现模式。一方面，以稳健的订阅为底层入口，积累商家基础，形成经常性收入；另一方面，SHOPLINE通过高速增长的支付、营销等增值服务，实现对交易闭环的深度渗透与GMV变现。这种与商家全链路成长深度绑定的变现模式，将成为驱动SHOPLINE业绩持续爆发的引擎。

此外，作为欢聚集团战略基石的社交娱乐业务收入4.004亿美元，同比增长3.2%；而与SHOPLINE同为第二增长曲线的广告技术业务BIGO Ads收入达1.248亿美元，同比增长55.6%。社交娱乐、广告技术、电商三大业务已形成战略增长飞轮，欢聚集团全球化多元生态系统初步成型。（张科）