根据测算，在同比降幅中，往年价格变动的翘尾影响约为-0.5个百分点，新涨价影响约为-3.2个百分点。前5个月均匀，PPI比往年同期下降1.7%。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，生产资料价格同比下降5.1%，表明产业企业经营压力可能加大。

根据测算，在2.4%的同比涨幅中，往年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约-0.8个百分点。

5月份CPI环比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。“食品价格环比下降3.5%，降幅扩大0.5个百分点，影响CPI下降约0.78个百分点，是带动CPI下降的最主要因素。”董莉娟说。

“展看全年，CPI将持续运行在公道平稳区间，受翘尾因素较快收窄影响，下半年涨幅比上半年将有明显下降，全年呈现‘前高后低’态势。”郭丽岩分析说。

CPI同比涨幅回到“2区间”

CPI涨幅回落为货币政策提供空间

受国际原油价格变动影响，石油相关行业产品价格降幅有所收窄。“5月份PPI同比跌幅小幅扩大，主要还是与前期国际原油价格持续大幅下跌相关。”郭丽岩表示，需要留意的是，当月PPI中的“三黑一色”原材料价格环比走势开始分化，在石油石化类原材料和中间品价格持续下跌的同时，有色采选业、有色冶炼和压延加产业出厂价格环比已由负转正。

PPI同比降幅扩大

跨境铁路 国际物流，短期内CPI可能出现小幅反弹，但总体上仍将处于“2区间”。从全年趋势看，生猪供给仍处于改善通道，物价整体呈现放缓走势，核心CPI也将整体保持平稳。/pp text-align: justify; text-indent: 2em;">“未来CPI涨势较弱，不排除部分月份降到2%以下。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟以为，猪肉价格是影响食品价格走势的主要因素，随着生猪存栏量逐渐回升带来猪肉供给增加，猪肉价格涨幅仍将收窄。预计下半年CPI涨幅将明显低于上半年，全年CPI同比均匀也将维持在3%以内。

“猪肉与果蔬价格下滑，带动CPI涨幅回落。”光大银行金融市场部分析师周茂华分析说，5月份生猪供给增加，供需进一步改善，猪肉价格同比涨幅收窄；由于天气转热，果蔬供给增加，果蔬价格较上月回落，且降幅有所扩大。

“低物价为货币政策提供空间。”唐建伟表示，从物价走势看，目前已经没有通胀压力。特别是核心CPI处于1.1%的较低水平，PPI持续下探，这为货币政策提供了较好的调控空间。货币政策调控应以促进实体经济发展为目标，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。（记者 林火灿）

6月10日，国家统计局发布了5月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（产业生产者出厂价格指数）数据。5月份，CPI同比上涨2.4%，涨幅比上个月回落0.9个百分点，时隔8个月回到“2区间”；PPI同比下降3.7%，降幅比上个月扩大0.6个百分点。