曾饱受质疑的“京东模式”，有两个特点：一是自营模式；二是自建物流。

“618”情结

打新“吸金王”

“我们建议投资者不应急于卖出，一方面港股上市前几日受投机性资金的影响，股价波动还是比较大的；另一方面，近期京东美股在一季度强劲的业绩以及‘618’等利好刺激下，股价上行的趋势已经形成——按最新美股62.01美元计算，对应的港股价格为240港元，较最新港股还有3%左右的溢价。”老虎证券表示，“我们以为美股走势更能反映出京东中长期的增长潜力，终极两个市场的股价会趋于一致。”

同样是电商平台，京东打造了“618”，阿里打造了双11。但当阿里开枝散叶，物流业务员 ，渐成贸易帝国，京东却连年亏损，直到2019年Q1才转亏为盈。

京东预计，第二季度营收介于1800亿元至1950亿元之间，同比增长20%-30%。

二者的核心贸易逻辑不同。业内有人比喻，淘宝更像是线上版的义乌小商城，而京东可以类比为线上版的沃尔玛超市。

上市仪式上，京东第一次对外展示了今年“618”数据大屏，从2020年6月1日0点到6月18日14时，累计下单金额达到2392亿元，超过往年“618”大促18天2015亿元的纪录。

玄甲金融CEO林佳义以为，对于中概股的打新，空运报价 海运价格，应该立足于基本面及估值综合考虑，最好相对高的安全边际，买进后长期持有。假如是纯粹的新股套利，则应当第一天冲高卖出。

6月18日是京东的主场的喜庆日子，它既是京东的生日，也是由京东开启的全民和电商的“618购物狂欢节”。

从今年一季度业绩来看，其营收1462亿元，广元物流 ，同比增长20.7%；净利润约为11亿元，往年同期盈利73亿元；非美国通用会计准则下的净利润则约为30亿元，较往年同期的33亿元略有下降。

大多数义乌小商城的商品来自各个商家，而市场只需给商家提供“摊位”，收取租金，更轻易赢利。而沃尔玛的商品更多是自营，即自己进货，自己销售，赚的是买卖间的差价。

而2020年6月18日，京东登陆香港联交所二次上市。

老虎证券给记者简单地算了一下账，假如投资者在开盘高点239港元卖掉，收益率为5.75%，每手可赚650港元（未剔除手续费）；假如投资者持有到尾盘233港元卖出，打新收益率仅为3%，剔除手续费后，基本上不赚钱。

事实上，记者采访的多位公募基金人士表示，很关注京东回回，未来会配置中概股回回这类优质股票。随着优质中概股加进各个股票指数，主动资金和被动资金也会陆续增加配置。

6月18日，伴随“618购物狂欢节”，京东团体正式于香港联交所主板上市。

公告显示，京东团体此次香港公然发售获得逾额认购179倍，国际发售与香港公然发售价终极为每股226.00港元，若不行使逾额配股权，全球发售召募资金净额约297.71亿港元，成为今年以来港交所新股“吸金王”，募资额排名第二名的是另一只回回的网易243亿港元。

京东本次二次上市发行价为226元/股。6月18日，京东团体（9618.HK）盘前竞价上涨7%，报242港元/股；开盘价上涨5.75%，报239港元/股；收盘时上涨3.54%，报234港元/股，当日成交额也创下70亿港元，与腾讯控股（0700.HK）共同成为当日港股主板的两大主力。

京东公然资料显示，2017年、2018年及2019年，京东实现净收进分别为3623亿元（人民币，以下同）、4620亿元、5769亿元。2017年及2018年，京东持续业务经营净亏损1900万元和28.01亿元，2019年持续业务扭亏，实现经营净利润118.9亿元。

“京东终极定价226港元，较前一日美股60.98美元折价4.36%。鉴于京东折价幅度高于网易和阿里，这吸引了一部分投资者在开盘便卖出获利，目前看京东上市首日表现要弱于阿里（+6.6%）和网易（+5.69%）。”6月18日，老虎证券对记者表示。

“中概股回回是近期的热门，包括京东回回也受到了很多资金的关注，这些中概股回回给投资者带来了新的投资机会，多数都是明星公司，可以关注。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

据21世纪经济报道记者了解，大量机构和投资人参与了京东的打新。事实上，仅在香港公然发售获得逾额认购179倍，若不行使逾额配股权，全球发售召募资金净额近300亿港元，募资额为今年香港市场第一名。

那么，那批最早投资港股的打新资金怎么样了？

据悉，一部分京东二次上市打新的投资者在上市交易第一天开盘便卖出获利了结。也有业内人士以为可长期持有，建议投资者不必急于卖出，近期港股股价波动比较大，并且近期京东美股在一季度强劲的业绩以及“618”等利好刺激下，股价上行的趋势已经形成。