高毅邓晓峰：选股三大指标 2020关注内需企业（全文） 　　高毅邓晓峰七问七答！线上巴菲特股东会更方便 选股看哪些标准 　　资本深潜号 　　“站在全世界产业发展的角度，假如全世界的产业链发生重大变迁，中国企业也能够参与进往，它们未来也会有很多很好的机遇。” 　　“汽车行业在向电动化和智能化过渡，这个大趋势已经是滚滚向前不可阻挡。目前已经进进了高速发展阶段，我们觉得这个行业会有变化。” 　　“能源领域也是有机会的。固然这次石油价格巨幅下跌，但是我们看到了以光伏行业为代表的行业，它们本身的技术进步和效率的进步并没有停止。” 　　高毅资产首席投资官邓晓峰发表了上述观点。 　　以下为邓晓峰演讲的全文（部分内收留有删减，采取第一人称）： 　　做投资要把未来的困难想得多一点 　　这次疫情之后，海外尤其是发达国家的央行采取了前所未有的手段，央行大量开释活动性的做法是史无前例的。我们国内的活动性也呈现出相对宽裕的状况。比如，近期有公司发行债券利率终于破1%，固然是短期票据，但是也是史无前例的。 　　这表明我们拥有非常高的活动性。但是，跨境铁路 国际物流，千航国际，往后看，经济下行的压力还是非常大的。两股气力交织在一起，对我们做投资而言难度是加大的。 　　我觉得这次A股资本市场调整的幅度没有像海外市场那么多，主要是由于我们更早度过了疫情的发生、发展到控制的阶段。 　　但是在另一方面，在外需受到重大影响以及国际政治关系受到影响的时刻，我觉得对国内企业盈利的压力是有持续性的，不会由于疫情缓解下来了企业的压力就停止。 　　因此，我们现在面临的题目是，活动性特别宽裕，但市场本身没有太多调整，所有我们对市场要以平常心的角度往看待。回根到底是要回回到公司本身的业务、盈利增长指标、估值水平，往做客观的评估，以平常心对未来往做投资。 　　我们只有把未来的困难想得更多一点，才能在投资上做到更好的平衡。 　　看好线上办公、物流、光伏的投资机会 　　从产业的角度上来看，我们观察到，在这次疫情发生和发展的过程中，线上的消费、娱乐和工作，反而获得了很好的发展时机。 　　我觉得，在这个领域，会出来非常好的投资机会。消费者，或者说是工作职员，会由于工作习惯的改变，给新的产业发展带来机遇。 　　此外，从这次快递行业面临疫情冲击的情况来看，体现出快递是全国重要的基础设施。我觉得全社会都能看到，比如以快递物流为代表的行业的重要性，这块的价值需要重新往评估，这是从国家基础设施的角度往考虑。 　　由于有了那么多快递公司的小哥们冒着感染的风险往工作，才能保障了国家经济的有效运行，我觉得这类公司和行业需要重点关注，而且它们的发展机遇也更好地凸显出来了。 　　站在全世界产业发展的角度，假如全世界的产业链发生重大变迁，中国企业也能够参与进往，它们未来也会有很多很好的机遇。 　　比如：我们观察到，汽车行业在向电动化和智能化过渡，这个大趋势已经是滚滚向前不可阻挡。而且，海运报价 国际快递，目前已经进进了高速发展阶段，我们觉得这个行业会有变化。 　　此外，能源领域也是有机会的。固然这次石油价格巨幅下跌，但是我们看到了以光伏行业为代表的行业，它们本身的技术进步和效率的进步并没有停止。在全世界尽大多数地区已经可以实现平价上网发电的时候，哪怕是今年疫情发生之后，我们看到了整个太阳能行业的本钱在下降，销售价格下降了超过10%。 　　在未来三年，我们没有看到它们技术进步和效率进步在疫情过程的中止，所以对于这些行业我觉得会有长期的投资的机会。 　　逾额回报来源 　　我经常从两个角度来思考这个题目。 　　第一个维度，你要找到肥沃的土壤。在一个大的经济体里面，哪些行业它是往前走的。随着经济的发展，它会占据更大份额，会有更多的价值增量出来。假如我们把更多的精力和时间放在这些行业里面，你可能更轻易获得逾额的回报。这是在经济体内，我已经做了一次选择。 　　实在，所有的行业最后都会成熟，成熟之后，这些行业的脉络或者驱动力，就会从需求侧转向供给侧，往往是由它的竞争结构和优越者来千航国际决定这个行业的回报率。这个时候就是选择优越者的过程。 　　所以我们总体上是说，你要选择肥沃的土壤，选择最后的赢家，通过它们来实现逾额的回报。 　　另外一个维度，我觉得我们很多时候需要独立思考，站在市场的反面保持独立性。我们要在逆行过程中寻找机会，往往这些都是能够实现逾额回报的机会。比如说，这次全球经济负面的冲击，我们很多出口的企业会受到影响，这些企业可能短期压力很大，市场也会不喜欢。但是假如有这样一些企业，它们本身的竞争力是维持在强大的状态，我觉得这种企业在下行周期之后，它们可能还会实现增长。 免责声明：自媒体综合提供的内收留均源自自媒体，版权回原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪态度。若内收留涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，进市需谨慎。 责任编辑：常福强
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