BCI “沦陷”负区间（附图）

2020-02-27 《航运交易公报》2020年第5期

导读: 2020年刚刚开启，船运人却已经历对比鲜明的“静”与“动”——春节大长假中国14亿人“宅”在家中，航运市场上众多船舶抛锚待运，修造船坞中因缺少工人而现寂静；各航运、造船以及港口企业不断在更新短期运营方案，以国际干散货运价指数为代表的海运指数断崖式下跌，各大机构纷纷解读目前市场现象并作出预测……

　　BCI“沦陷”负区间，突发性因素为新型冠状病毒疫情的爆发以及巴西和澳大利亚的天气因素，新至性因素则在于IMO 2020限硫令实施后燃油成本侵蚀船舶收益。　　

BCI “沦陷”负区间

　　2020年刚刚开启，船运人却已经历对比鲜明的“静”与“动”——春节大长假中国14亿人“宅”在家中，航运市场上众多船舶抛锚待运，修造船坞中因缺少工人而现寂静；各航运、造船以及港口企业不断在更新短期运营方案，以国际干散货运价指数为代表的海运指数断崖式下跌，各大机构纷纷解读目前市场现象并作出预测……

　　相对于因新近爆发的新型冠状病毒疫情导致的种种“静态”，船运业应对该疫情的频频动作引致各方关注的同时，波罗的海运价指数（BDI）的“倾泻”，以及BDI的三大成分指数之一的海岬型船运价指数（BCI）史无前例地进入负区间“运行”，更是让全球船运人神经紧张。业内人士纷纷用“活久见”来表达对BCI收报负值的看法。

　　BCI进入负区间“镜头”回放：1月31日，BCI在前一交易日收于1点后再度下跌21点，收报-20点，18万DWT级海岬型散货船现货市场等价日租金（TCE）报3973美元；2月3日，BCI再度下跌82点，收于-102点，TCE跌至3666万美元；2月4日，BCI进一步下跌31点收于-133点，TCE报3496万美元。

　　在BCI跌破零点后继续下跌的同时，BDI上演断崖式下跌行情：2月4日，BDI收于453点，较前一交易日下跌13点，较2019年最后一个交易日的1090点跌去58.44%。业内人士表示，2016年2月10日BDI曾暴跌至极值290点，四年后，这一不光彩纪录或会被打破。

　　在海岬型散货船部门，供需失衡已经持续多年，历年中国春节季也是该型船市场的传统淡季。不过，综合多方看法，BCI“沦陷”负区间，突发性因素为新型冠状病毒疫情的爆发以及巴西和澳大利亚的偶发灾害等，新至性因素则在于国际海事组织（IMO）2020限硫令实施后燃油成本侵蚀船舶收益。

　　新至性因素——限硫令

　　1月1日，IMO 2020限硫令正式实施，至此，没有加装脱硫塔或其他等效可降低硫排放至0.5%的船舶，需要使用含硫量不大于0.5%的低硫油作为燃料。IMO 2020限硫令的到来，需求骤然大幅上升的低硫油价格迅速上涨并保持在高位，船舶燃油成本侵蚀了船舶的收益。

　　业内人士表示，物流学院 ，在现货市场运营的海岬型散货船按美元/吨计价获取收益，以此为基础再减去燃油成本为船舶的实际租金。在IMO 2020限硫令正式实施后，需要使用低硫油的海岬型船舶租金水平显受影响。

　　1月，新加坡港的低硫油与高硫油价差一直高于200美元/吨，最高曾在1月3日达到348.75美元/吨（见表1）。船舶的燃油成本短期大幅上涨，在打压市场信心的同时，也导致海岬型散货船实际盈利水平下跌。　　

　　根据BCI的各权重航线上船舶的租金水平，导致BCI进入负值的主要因素是C16回程费率（经修正）。1月31日，C16的TCE报-11275美元/日，当天BCI首次跌破“零”点报-20点；2月3日，C16的TCE报-12000美元/日，当天BCI收于-102点。

　　目前，低硫油的价格已经走低，不过，截至1月31日，新加坡港低硫油价格仍报581.00美元/吨。

　　突发性因素——新病毒

　　新型冠状病毒疫情的爆发是对散货船航运市场形成冲击的核心因素。伍德麦肯锡最新报告显示，新型冠状病毒疫情蔓延正打击经济活动，煤炭、铁矿石等基本干散货需求在短期内受到影响。业内专家表示，海岬型干散货船主要用于运输铁矿石，也承担部分煤炭海运的任务。

　　目前，中国正采用防疫政策与延长春节假期方式阻止疫情的蔓延，物流管理书籍 ，多数省市的假期从7日延长至17日，甚至更长。有分析师表示，假期延长和限制人口流动，将使得工厂的开工日期延后，并会限制一季度的钢铁生产，进而影响铁矿石的进口。