逐日更新期货市场波幅估算时，须删除由（n+1）日前的一个数据点及逐日加进一个数据点，在计算指数加权移动均匀数及价格变化的波幅时，越近期的数据所占的比重越大。

其中，λ为衰减因子(decay  factor)，该参数决定估计波动率时各观察数据的相对权重。对于指数加权移动均匀中的衰减因子λ，理论上可以通过极大似然估算求出；但在实际操纵中，有一个规范的经验值：对于日收益率数据，最优的衰减因子λ为0?郾94；对于月收益率数据，最优的衰减因子λ为0?郾97。   是指数加权移动均匀方法的价格变化，公式为：

      而较低的期货保证金率将使得期货头寸较易建立，杠杆效应更加明显，投机气力得以大量进市。通过套利资金与现货市场的联系，增加了股票价格的波动。较低的保证金率有利于进步市场的波动性和活动性，但不可忽略的题目是，过低的保证金率会增加风险治理的难度，穿仓的可能性将大为进步。
       而当天的最大振幅超过5%的保证金的情况，则一天也没有发生过，这表明该保证金率的对这种情况的覆盖率达到了100%，即此保证金设置可以完全防范所有时间确当天交易风险。
我国商品期货交易所对会员普遍采用的保证金率为5%，期货经纪公司对客户收取的保证金，是在交易所的基础上加3个百分点变为8%来收取的。以交易运行历来比较平稳的大连大豆期货的交易为例，2003年1月2日以来，其841天的交易中，有5天出现了“当日收盘价与上一日收盘价差值的尽对值”超过了5%的保证金收取标准，其概率为0?郾59%，即该保证金率覆盖了99?郾31%的交易；当用8%的保证金标准时，超出保证金收取标准之外的情况降为2次，其概率为0?郾24%，即保证金对交易的覆盖率达到了99?郾76%。这表明这样的保证金设置可以基本防范隔夜风险。
      用指数加权移动对越近期的价格变动敏感越高，能够捕捉忽然增加的价格波幅，通过调节系数λ的值，可以确定最好的保证金水平，覆盖大多数价格波动情况。
一般而言，对会员收取的保证金和对客户收取的保证金水平，是参考90个交易日所估算的波幅而确定。指数加权移动均匀法（EWMA）计算保证金各交易日所占比重，在日子t，对会员收取的保证金水平为当日的指数值加上3倍的标准差，即 μt + 3σt；会员对客户收取的保证金为当日的指数值加上4倍的标准差，即μt+ 4σt。

      一、降低交易风险与增加波动性的两难选择
     二、香港股指期货保证金率设置的鉴戒
      商品期货——大豆5%保证金率条件下的市场覆盖情况

      保证金水平定得过高，就会影响股指期货的吸引力和流通量，但假如定得过低，就会增加市场风险，从而影响投资者的市场信心。这就需要在两者之间建立一种平衡，得到一个更优的保证金率，使之既有利于交易风险的控制，又有利于活跃交易。
      较高的股指期货保证金率有利于交易风险控制，能有效地消除交易穿仓和交割违约；但保证金率设置越高，交易的本钱越高，空运报价 海运价格，交易的预期利润必然降低，这将导致总成交量和总持仓量下降，以及交易的活跃性的下降，由此，也降低了企业将期货作为套期保值手段的积极性。与此同时，较高的期货保证金率会减少套利交易商的投机头寸，并通过基差的联系，抑制现货市场的波动。
      由于采取5%的保证金率时，所对应的涨跌停板幅度是3%，这里可以看出，保证金率是涨跌停板幅的1?郾67倍。也就是说，当交易保证金率的设置达到涨跌停板幅的1?郾67倍时，保证金足以抵御当天乃至隔夜的交易波动而不会发生风险。
      这种保证金收取的计算方法，能使会员和客户的保证金分别提供99?郾74%和99?郾99%的覆盖概率。
      三、我国商品期货保证金率设置的鉴戒
      香港股指期货保证金率标准的确定方法是，根据历史数据测算股指期货合约的现时市场波幅，从而定出保证金水平，且足以覆盖超过99%概率的期货合约单日价格的波动幅度。一般用指数加权移动均匀方法（Exponentially-Weighted  Moving  Average简称EWMA）。在EWMA计算的保证金公式中，日期t的期货市场波幅σt是由n个ht-1、ht-2……ht-n所计算出来的，其中，ht是指在t日的收盘价与前一日期货收盘价的差值。波幅的计算公式是：
     目前，股指期货的交易细则正在征求各方的意见。在股指期货的交易细则中，焦点之一就是股指期货保证金率的设置。目前，对于股指期货的保证金率的设置意见，有10%的，有8%的，也有6%的，众说纷纭，莫衷一是。股指期货保证金水平关系到市场的活跃和市场的风险控制，从而直接影响股指期货交易的成败，国际物流，这已从国外正反两个方面得到了反复证实。因此，对股指期货保证金率的设置要非常慎重。